Qu’est-ce que le fioul ?

Le fioul est la fraction résiduelle qui subsiste après l’extraction du pétrole brut de produits plus légers tels que l’essence, le naphta, le carburéacteur et le gazole lors du raffinage. Comme il se situe au fond du baril, sa valeur est étroitement liée à la capacité de conversion dont dispose le système de raffinage et à l’ampleur de la demande sur les marchés du transport maritime et de la production d’électricité.

Les principales qualités

  • VLSFO— du fioul à très faible teneur en soufre, plafonnée à 0.50%, le combustible marin par défaut des navires dépourvus de système d’épuration des gaz d’échappement.
  • HSFO— du fioul à haute teneur en soufre, généralement autour de 3.5% de soufre, utilisé par les navires équipés de laveurs de gaz d’échappement et par certains utilisateurs des secteurs énergétique et industriel.
  • ULSFO— du fioul à teneur en soufre ultra-faible de 0.10%, destiné aux zones de contrôle des émissions.
  • MGO et gazole— des qualités de distillats utilisées lorsque le combustible résiduel est inadapté ou indisponible.

Les spécifications essentielles

Les acheteurs ne se limitent pas à la teneur en soufre. La viscosité, la densité, le point d’éclair, l’eau et les sédiments, les fines de catalyseur et le comportement à froid déterminent tous si un combustible peut être manipulé en toute sécurité par un navire donné. Les litiges sur le marché des combustibles de soute concernent généralement les paramètres de qualité plutôt que le prix.

Comment fonctionne la tarification

Les prix des cargaisons sont évalués par rapport aux références régionales, généralement sur une base barge dans le nord-ouest de l’Europe et sur une base cargaison en Asie et au Moyen-Orient. Les prix des combustibles de soute livrés intègrent ensuite le coût de la logistique par barge, du crédit et de la marge du fournisseur. L’écart entre le VLSFO et le HSFO est le rapport de prix le plus surveillé du marché, car il détermine le délai d’amortissement des épurateurs de fumées.

Mélange

La plupart des combustibles marins sont obtenus par mélange plutôt que produits directement sous forme de grade fini. Les mélangeurs combinent des flux résiduels avec des diluants pour respecter une spécification au moindre coût, ce qui explique la valeur commerciale de l’accès à l’approvisionnement en composants et aux capacités de stockage à proximité des centres de demande.

Plateformes de soutage

Singapore, Rotterdam et Fujairah dominent en volume, soutenus par des plateformes régionales à Gibraltar, Panama, Houston et Zhoushan. Le statut de plateforme dépend de la disponibilité des composants, des capacités de stockage, des flottes de barges et des régimes d’autorisation plutôt que de la seule géographie.

Transport maritime et logistique

Le fioul résiduel est transporté par des pétroliers de produits noirs, et la rentabilité des voyages dépend de la demande en tonnes-milles plutôt que du seul volume échangé. La capacité des terminaux, les débits de transfert par pipeline et la disponibilité des barges déterminent si une cargaison peut être convertie en lots de soutage livrables.

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